衡水河畔的酿酒古窖依旧飘香最好股票配资，但承载千年匠心的老白干酒业却在这个寒冬陷入前所未有的危机。
当茅台、五粮液们在高端市场攻城略地，当汾酒借势清香型白酒复兴狂飙突进，作为中国白酒十二大香型开创者的衡水老白干，却在2025年开年遭遇了双重暴击：核心管理层集体减持、股价较历史高点腰斩、省酒龙头地位被丛台酒逆袭。这家传承明代的中华老字号，正经历着转型路上的至暗时刻。
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高管撤退，股价下跌
2月8日，老白干酒发布公告称，截止公告日，公司副董事长张煜行、副总经理李玉雷、副总经理郑宝洪所持公司股份数均为27万股，占公司总股本的0.0295%；上述股份来源均为公司实施2022年限制性股票激励计划所获授的股份。这距离老白干酒上一次公布股东减持计划已过四年。
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张煜行、李玉雷、郑宝洪三人拟以集中竞价交易方式分别减持公司股份不超过6.75万股，即上述董事、高管减持公司股份合计不超过20.25万股，占公司总股本的0.0222%。若以老白干酒2月13日收盘价19.07元计算，总计减持金额不超过386万元。
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二级市场上，老白干酒近期股价连续下滑，距离历史高点已经“腰斩”。2023年2月16日，老白干酒股价触及38.47元，创下新高，截至2025年2月13日股价报收19.07元，区间跌幅达50.4%，2025年开年以来的股价也跌近10%。
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营收放缓
2024 年前三季度，老白干酒实现营业收入40.88亿元，同比增长6.29%，实现净利润5.56亿元，同比增长33.00%。2024年第一、二、三季度，公司营业收入分别为11.30亿元、13.40亿元、16.18亿元，同比分别增长12.67%、9.00%、0.26%，利润表现还不错。
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2024年第三季度，老白干酒营收同比增长不到1%，低于上半年10.65%的增速；业绩“蓄水池”走低，截至9月末，其合同负债为17.5亿元，下滑13.6%。
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外患：河北的激烈市场
2023年，衡水老白干集团营收为52.7亿，但其嫡系的衡水老白干系列的营收仅为23.55亿元，同比提升10.04%。而丛台酒业继续保持了30%的增长速度，依据2022年丛台酒20亿的数据，去年丛台酒营收预计已突破26亿，正式超越衡水老白干。
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产品结构转型的阵痛持续显现。老白干酒2024年前三季度100元以上的白酒营收20.4亿元，同比增长15.71%，超过100元以下白酒的营收。虽然百元以上产品占比过半，但核心单品仍在300元以下徘徊。对比汾酒青花30突破千元、西凤红西凤站稳800元价位，老白干的高端化显然慢了不止半拍。
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根据《2023年度河北省白酒市场调研报告》，河北白酒高端市场基本被全国名酒占据，600元以上高端市场主要被茅台、五粮液、国窖1573、汾酒青花30复兴版等占据；而中端市场，同样面临着剑南春、天之蓝、汾酒青花20等省外产品的激烈竞争。
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路在何方？
2015 年，刚上任老白干酒董事长的刘彦龙为企业定下了营收100亿元、净利润25亿元、市值500亿元的目标，但到了2024年，这三个目标一个也没有实现。
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独创的老白干香型本是差异化利器，但在消费者认知中仍被归为清香型分支。当"大清香"成为行业风口，老白干却陷入品类教育的长期困局：是坚守独立香型打造护城河，还是借势清香东风快速扩容？
品牌宣传上，“衡水老白干，喝出男人味”一下子讲出来了衡水老白干的品质风格、品牌性格、消费场景。而后来的“喝老白干不上头”也充满了流量和讨论，但是而后，却再也没有衡水老白干的声音流通在市场上。当品牌逐渐被遗忘时，缺少了消费者的关注，这才是酒企巨大的危机。
这个冬天格外寒冷最好股票配资，但衡水老窖里的酒曲仍在默默发酵。当春回大地时，飘香千年的老白干能否酿出新的传奇？时间会给出答案。
